By Susanne Kruse

ISBN-10: 3834943037

ISBN-13: 9783834943033

ISBN-10: 3834943045

ISBN-13: 9783834943040

Das Buch richtet sich an Studierende, die sich an einer Universität oder an einer auf den Finanzdienstleistungssektor ausgerichteten Hochschule im Rahmen eines betriebswirtschaftlichen Studiums auf den Kapitalmarkt und insbesondere den Derivatemarkt spezialisieren. Ferner richtet sich das Buch an interessierte Praktiker aus dem Treasury einer financial institution oder eines Industrieunternehmens, die sich über Produktgestaltung, -bewertung und -einsatz sowie deren Risiken informieren wollen. Die Einsatzmöglichkeiten und Risiken werden anhand zahlreicher Fallstudien und Beispiele aus der Praxis vertieft. Eine mathematische Herleitung der Modelle findet aufgrund des angestrebten Zielgruppe nicht statt, die Motivation der angesprochenen Bewertungsmodelle erfolgt auf foundation der grundsätzlich in betriebswirtschaftlichen Studiengängen vorhandenen Kenntnisse in Stochastik und Mathematik. Für den interessierten Leser werden entsprechende Literaturverweise auf entsprechende Standardwerke der Finanzmathematik gegeben.

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Diesen Anleihen wird nahezu kein Ausfallrisiko zugeschrieben. Zum Beispiel tragen deutsche Staatsanleihen zurzeit diese Note. Die zweitbeste Note heißt Aa, danach folgen A, Baa, Ba, B, Caa, Ca und C. Standard & Poor’s hat eine ähnliche Notenskala. Beginnend mit der besten Bonität lauten die Noten AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C und D. Beide Agenturen verwenden zusätzlich noch Zwischennoten zur detaillierteren Einschätzung. Aufgrund der von den Investoren geforderten Preisabschläge weisen die Renditen einer Klasse von Anleihen mit schlechter Bonität eine höhere Rendite auf, als Anleihen mit (nahezu) keinem Kreditrisiko.

Von ihrer Struktur her entspricht die Bewertungsgleichung damit genau der Bewertungsgleichung für riskante Finanzinstrumente, falls alle Investoren risikoneutral sind. 11 Man bezeichnet die Wahrscheinlichkeiten ???? und 1 − ???? daher als risikoneutrale Wahrscheinlichkeiten unter der Annahme, dass der Basiswert einer Binomialverteilung folgt. 12 Unter dieser Wahrscheinlichkeitsverteilung haben sämtliche Finanzinstrumente eine erwarte Rendite in Höhe der risikolosen Verzinsung. 13 Umgekehrt kann man also unter der Annahme eines vollkommenen und vollständigen Kapitalmarkts zur Bewertung von Derivaten und anderen Finanzinstrumente auf die risikoneutrale Bewertungsgleichung zurückgreifen.

A. in der Berechnung von Zeiträumen unterscheiden, deren Grenzen auf ein Monatsende fallen – insbesondere auf den 31. eines Monats. Siehe bspw. ) (2006) für Details. 8 1 Grundprinzipien der Finanzmathematik und der Zinsrechnung Bezeichnung Volle Zinstage seit dem 15. 555,56 €. 2 Arbitragefreie Bewertung und Risikoanalyse von Finanzinstrumenten Die in diesem Buch dargestellten Bewertungsmethoden beruhen alle auf den gleichen grundlegenden Annahmen. Zur Vereinfachung der Bewertungssituation wird ein gut funktionierender Finanzmarkt zugrunde gelegt.

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Aktien-, Zins- und Währungsderivate: Märkte, Einsatzmöglichkeiten, Bewertung und Risikoanalyse by Susanne Kruse


by George
4.0

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